德州扒鸡递交招股书冲击A股

德州扒鸡递交招股书冲击A股

  德州扒鸡递交招股书冲击A股，近日，经典老字号山东德州扒鸡开始递交招股资料，冲击上市。目前，公司已拥有德州、青岛两大生产加工配送中心，德州扒鸡递交招股书冲击A股。

  德州扒鸡递交招股书冲击A股1  7月5日，证监会网站披露了山东德州扒鸡股份有限公司（以下简称“德州扒鸡”）首次公开发行股票招股说明书。公告显示，德州扒鸡拟于沪市主板挂牌上市，国泰君安为其保荐机构。

  据招股书，德州扒鸡主要从事以扒鸡产品为主，其他肉熟食为辅的卤制食品研发、生产和销售及山东省德州市内的食品超市经营业务。主要产品以扒鸡、肉熟食等高品质佐餐卤制品为核心，辅以鸡爪、鸡翅、鸡胗等休闲卤制品。

  德州扒鸡所处的卤制食品加工业，具有规模以上生产企业较少，大部分为小作坊的特点，行业竞争较为激烈。实际上，尽管德州扒鸡在扒鸡行业细分领域较为有名，但由于其主打产品为低温产品，且产品定位为佐餐卤制品，对于保鲜、运输的要求均高于同行业休闲卤制品。

  因此，其在卤制食品行业大类中并未占据明显优势。2019-2021年，华东地区（包括山东、福建、上海、江苏、安徽、浙江）在德州扒鸡营收中的占比分别为84.25％、82.27％、80.69％，虽逐年下降但依然占比较高。

  截至2021年末，与同行业企业的对比中，如与绝味食品、煌上煌等相比，受产能和资金的掣肘，德州扒鸡全国门店的覆盖程度及数量均落后于行业。

  从销售费用率上也看出德州扒鸡的“偏安一隅”。其销售费用率不仅连续三年低于行业，且也比商业模式近似的煌上煌低。

  德州扒鸡亦表示，若不能尽快加大投入，在全国范围内完善营销网络，扩大销售半径，提高研发技术水平，增强自身核心竞争力，则可能面临行业竞争风险。此次德州扒鸡拟募资2.3亿元用于营销网络及品牌升级建设，显示其背靠德州、青岛两大成熟的生产加工配送中心，走向全国的决心。

  与此同时，德州扒鸡不断完善自身的产品矩阵，打造以扒鸡为核心的中式卤制食品全产业链的经营模式，目前形成以扒鸡为主导，集鸡副品、肉熟食等食品为一体的产品群。

  2019-2021年，德州扒鸡实现营收分别为6.87亿元、6.82亿元、7.2亿元，呈稳步上升趋势，主要归因于消费者对“德州扒鸡”老字号的认可，其核心产品“扒鸡”得以量价提升；同期，归母净利润分别为1.22亿元、9455.92万元、1.2亿元；综合毛利率分别为43.66％、44.33％和42.70％，基本保持稳定，且始终高于行业平均水平。

  向外扩张的前提是产能的保障。德州扒鸡此次拟募资4.5亿元在苏州地区新建生产基地，占拟募资总金额的近60％。公司此举旨在以苏州为中心点辐射整个江浙沪地区；同时，公司针对不同地区人群口味差异开展新品类产品的研发，优化产品结构。

  此外，2019年到2021年，德州扒鸡三年累计分红2.4亿元。尤其是2021年，德州扒鸡当年净利润只有1.19亿元，但分红却高达1.32亿元。按照公司实际控制人崔贵海家族所持60.06%股份计算，崔贵海家族三年累计获得红利1.44亿元。

  德州扒鸡递交招股书冲击A股2  德州有三宝，扒鸡为一宝。

  近日，经典老字号山东德州扒鸡开始递交招股资料，冲击上市。

  据招股书显示，德州扒鸡公司主打产品为低温产品，主要以扒鸡、肉熟食等佐餐卤制品为核心，铺以鸡爪、鸡翅、鸡胗等休闲食品，形成中式卤制食品全产业链的经营模式。目前，公司已拥有德州、青岛两大生产加工配送中心，主要覆盖山东及京津冀地区的线下销售渠道，以及面向全国的多种线上销售渠道等，销售模式为 " 自营 + 经销 "。

  德州扒鸡，曾经也是绿皮火车时代，南下北上旅途中一道鲜亮的风景。犹记得老舍笔下，是这样描述：" 卖鸡的就是再长一双手也伺候不过来。杀声震耳，慷慨激昂，不吃烧鸡，何以为人？"。

  作为一代人回忆的德州扒鸡，随着时代的发展，却错过了 " 快时代 " 的东风。如今，在卤制品市场被卤味三巨头基本把控时，才挣扎着即将上市。

  虽为中华 " 名鸡 "，但若想借上市 " 一飞冲天 "，德州扒鸡还差点意思。

  据了解，在 2019 年至 2021 年，德州扒鸡总营收分别为 6.87 亿元、6.82 亿元和 7.2 亿元，归母净利润分别是 1.22 亿元、9455.92 万元和 1.20 亿元。这样的'数据结果，与对标的同类竞争对手煌上煌、周黑鸭、绝味食品等相比，德州扒鸡优势并不明显。在营收规模上，还有较大差距。

  除此以外，德州扒鸡具有三大弊端。

  首先，积极性导致产能瓶颈。早期德州扒鸡迅速爆火，很大原因在旅途路程缓慢，在火车食品不丰富的年代，一只刚出炉的扒鸡，成为火车路途的新鲜品。但随着现代交通工具的发展，人们早已不会为一只鸡而停留，于是德州扒鸡失去火车售卖的优势，销售逐渐沦为跟着节日走的卤制品，有节日时才成为销售旺季；

  其次，地域局限性。低温鲜品，往往不易保存，对产品保险和物流配送要求更高，因此德州扒鸡销售地域只能是山东以及周边地带。

  即使现在线上电商渠道已经能够售卖真空包装扒鸡和 " 原汁扒鸡 "，但前者保质期在 3 至 9 个月；后者采用真空包装、氮气保鲜、冷链输送等保鲜模式，保质期至多也是 15 至 60 天，并且长保质期的扒鸡口感较差，真空包装对比线下售卖的味道相差过大，难以打开市场。

  对此，扒鸡股份品质总监张庆永无奈称，" 消费升级时代，人们追求更鲜、更美。锁鲜装口感好、消费体验好，但它腿短跑不远 "。

  再次，主要产品目标群体、适用场景单一。作为佐餐卤制品，德州扒鸡的目标群体主要为家庭。但其竞争对手煌上煌、绝味食品等，不仅适用家庭，最主要的也可作为日常零食休闲食品。相比之下，德州扒鸡竞争力不强，适用范围更是被局限。

  地域、保鲜期、单一等短板较为突出，是德州扒鸡致命的一点。为挽救颓势，早在 2019 年，扒鸡股份也尝试进入休闲卤制品领域，面向年轻人推出 " 鲁小吉 " 品牌，主要售卖鸡爪、鸡翅、鸡胗等休闲卤制品。但由于入局晚，加上疫情影响，" 鲁小吉 " 休闲卤制品并没有完全打开市场，德州扒鸡依旧是地方特产。

  除此外，在 2020 年，为减少关联交易，德州扒鸡开始收购关联方扒鸡美食城的超市业务相关资产，打造扒鸡超市销售公司卤制品、自制糕点、面点、预制菜以及其他外购食品、酒水等。一整套流程下来，声势大 ，不过业务覆盖还是在山东德州市，难以突破德州特产转型为全国推广美食。

  论品质，德州扒鸡是 " 百年老字号 "；论名声，德州扒鸡曾闻名海内外，被誉为 " 中华第一鸡 "。即使如此，在时代潮流下，德州扒鸡转型之路依旧困难重重。德州扒鸡的未来局势如何，转型能否成功，或许，还差一个契机。

  德州扒鸡递交招股书冲击A股3  近日，山东名吃、中华老字号企业德州扒鸡递交了首次公开发行股票的招股说明书。

  据招股书显示，他们从2019年到2021年的营收分别是6.873亿元、6.82亿元、7.203亿元；同期净利润为1.223亿元、9453万元、1.189亿元。

  2020年受疫情的影响，德州扒鸡的销售额和净利润出现了双降的情况，但2021年他们的业绩又有了回升。

  该公司目前的主要产品有扒鸡、熟食等佐餐卤制品，另外还有鸡爪、鸡翅、鸡胗等休闲卤制品。除了这些食品业务外，德州扒鸡还成立了扒鸡超市子公司，以达到对自家产品的销售，同时也会销售自制糕点、面点、预制菜、外购酒水等产品。目前主要在山东德州开设了34家门店。

  截止2021年底，德州扒鸡的员工有1440人，研发仅98人，销售人员629人，占比43.68%，生产人员549人，占比38.13%。德州扒鸡主要还是一家以食品销售为主导的企业。

  德州扒鸡的实际控制人是一家三口，分别是董事长崔贵海，他的妻子陈晓静以及儿子崔宸（担任副董事长及总经理），三人分别持股25.06%、2.22%和22.22%，三人合计控制公司60.06%的表决权股份。

  崔贵海曾经是德州地区商业局财务科的一名科员；1984年到1990他做过德州地区商业学校的财务会计教师；此后又历任德州地区商业局基建科科员、财会科审计员德州市饮食服务公司副总经理兼总会计师。1996年6月开始担任山东德州扒鸡总公司副总经理兼总会计师；1999 年到2008年历任扒鸡集团副董事长、副总经理、总经理、党委委员；2010年公司成立至今，任公司董事长。

  可以看出崔贵海是从财务会计起家，逐渐进入食品行业的。而他的儿子崔宸也是会计出身，曾在一家澳大利亚会计师事务所工作过3年。2016年，年仅27岁的崔宸回到德州扒鸡担任公司董事，次年就开始担任公司的常务副总经理。2020年和2021年崔宸又从副总经理升任执行总经理、副董事长，可谓是火速提拔，妥妥的富二代待遇。

  德州扒鸡在卤味食品方面，与绝味食品、煌上煌、周黑鸭等公司构成直接竞争。但德州扒鸡在这4家公司中是最"势单力薄"的一家。

  从门店情况看，绝味食品有1.37万家门店，煌上煌有4281家门店，周黑鸭则有1755家门店，而德州扒鸡目前有553家门店。

  从营收规模来看，绝味食品年营收高达65.49亿元，煌上煌有23.39亿元，周黑鸭有21.81亿元，而德州扒鸡仅有7.2亿元。

  德州扒鸡与这些同行的实力还有较大的差距。

  在招股书里，德州扒鸡也列举了自家的3大劣势：

  第一就是积极性明显导致产能瓶颈。德州扒鸡的销售主要还是跟着节日走，有节日的时候就是他们的销售旺季。

  第二是销售地域十分明显，因为他们销售的都是低温鲜品，对产品保险和物流配送要求较高，因此德州扒鸡的销售主要还是在山东以及周边地区的京津冀地区。

  据招股书显示，德州扒鸡在华东的销售占比高达80%以上，地域十分集中。

  第三就是主要产品目标群体、适用场景较为单一。

  德州扒鸡的核心产品为扒鸡，这是一种佐餐卤制品，其目标群体主要为家庭，而相比煌上煌、周黑鸭、绝味食品的产品可作为日常零食的休闲卤制品的目标群体，扒鸡的适用场景较为单一。

  招股书显示扒鸡类产品的销售额占其总营收的至少64%以上。

  德州扒鸡如果想要扩大市场规模，必须要在地域和产品品类上再做创新。否则，很可能会长期被禁锢在一个地区发展，没有更大的增量。这是德州扒鸡管理层急需考虑的问题。

  德州扒鸡在2021年还曾遭到2次行政处罚，一次是2021年2月，在北京因为违反道路交通安全，被罚款1万元，另外一次是2021年11月，也是在北京因为使用不可降解的塑料袋，被罚款1万元。

  2012年天图资本曾经投资过德州扒鸡，本次上市前天图资本仍持有德州扒鸡4.75%的股份，是该公司第6大股东。