量化基金虎年“玩蹦极”

2019-07-22 09:11:53

量化基金虎年“玩蹦极”

量化基金,顾名思义,就是严格按照模型及程序的精确设定来优化投资组合,借助数学模型"定量化"的基金。就在刚过去的上半年,受市场持续下挫拖累,量化基金集体下挫,业绩大幅缩水,而随着7月份以来的反弹,量化基金迅猛上涨。短短半年多时间,量化基金"蹦极"式表演绝对惊险刺激。

量化基金阵营扩容

在市场前景不明之际,量化基金再次扩容。

日前,来自长信基金的消息显示,该公司旗下第一只量化基金产品--长信量化先锋股票型基金已通过证监会核准,计划于近期正式发行。资料显示,该基金的突出特点是用数量化投资策略建立投资模型,其中股票投资比例范围为基金资产的60%-95%,而在整个投资组合中利用数量化模型进行股票投资的比例不低于股票资产的80%。由此来看,这是一只标准的量化基金。

而在此之前,量化基金阵营扩容的迹象已经显现,今年已经有两只量化基金正式成立。其中,华泰柏瑞量化先行基金已经于6月22日正式成立,而另一只量化基金--南方策略优化也于2010年3月30日正式成立。这样算下来,在长信量化先锋获得准生证后,加上更早成立的富国沪深300、嘉实量化阿尔法、光大保德信量化核心等量化基金目前总数已经达到了10只,俨然形成一个独立的小阵营。

虎年业绩"玩蹦极"

不过,对于量化基金来说,今年的行情肯定是一个严峻考验,而其主要股票仓位靠模型配置的天性,也算是其优劣点的集中体现。

来自WIND资讯的统计数据显示,按照复权单位净值增长率计算,就在刚刚过去的上半年,7只量化基金(剔除今年以来成立的次新基金)整体大跌,平均跌幅高达19.56%。相比指数基金和普通偏股基金,量化基金尽管比指数基金26.68%的同期跌幅要小,但比普通偏股基金17.88%的平均跌幅要高,其中富国沪深300同期跌幅高达25.45%。"量化"的弊端暴露无遗,

不过,从7月份开始,随着大盘的持续飘红,量化基金也是"如鱼得水"迅猛反弹。同样是来自WIND资讯的统计数据表明,从7月1日到9月1日,按照复权单位净值增长率计算,量化基金全线大幅飘红,9只基金平均涨幅高达13.14%,其中华商动态阿尔法同期涨幅高达21.84%。

而从年初至今,量化基金整体表现亏损,7只基金中仅有华商动态阿尔法上涨6.39%,其余6只基金全部亏损,而富国沪深300同期亏损最大,跌幅为16.75%,另有三只量化基金的同期跌幅超过10%。

盈亏皆因"量化"

同为量化基金,为啥业绩会出现如此大的差距?原因很简单,就在于"量化"。

以今年表现优异的华商动态阿尔法为例,该基金在契约中明确规定,将主动投资与数量化组合管理有机的结合起来,主要借助公司动态Alpha多因素选股模型,选择各行业综合排名前三分之一的公司,其上半年重点投资新兴产业和医药,而在减持周期性板块后再没有参与。因此,该基金赢在是"量化"选个股。

反观富国沪深300基金,本身作为指数基金在上半年已经非常被动,仅通过数量化的方法进行指数组合管理与风险控制。由此来看,面对市场系统性下挫,富国沪深300的量化优势也就成了劣势,跌幅较大也在情理之中。